ترجمه مقاله آیا شاخص احساس نرخ بازده آینده را پیش‌بینی می‌کند؟

ترجمه مقاله آیا شاخص احساس نرخ بازده آینده را پیش‌بینی می‌کند؟ در 35 صفحه فارسی ورد قابل ویرایش با فرمت doc به همراه اصل مقاله انگلیسی

عنوان فارسی:

آیا شاخص احساس نرخ بازده آینده را پیش‌بینی می‌کند؟

عنوان انگلیسی:

سطح ترجمه: خوب

تعداد صفحات:  35صفحه فارسی ورد قابل ویرایش با فرمت doc به همراه اصل مقاله انگلیسی

بخشی از ترجمه

چکیده:

پیشرفت‌های اخیر نشان می‌دهد که احساس سرمایه‌گذار یک شاخص پیش‌بینی میزان نرخ بازده بوده و اثر زیادی بر روی دارایی ارزش گذاری شده و سهام اربیتراژ نظیر سهام‌های با پرداخت بود سود تقسیمی غیر سود آور، جوان و با نوسان بالا دارد. به علاوه نشان می‌دهد که نرخ بازده آینده برای سهام‌های با ارزش گذاری سخت نسبتاً پایین است که بر اساس شاخص احساس بیکر و وارگلر (baker and wurgler) یا BW می‌باشد و نشان می‌دهد که این سهام‌ها در طی دوره‌های با احساس بالا و پایین، بالاتر و کمتر از مقدار واقعی قیمت‌گذاری می‌شود. ما شواهد جدیدی را ارائه می‌کنیم که نشان می‌دهد قابلیت پیش‌بینی نرخ بازده آینده پایین‌تر و طبق شاخص احساسBW  در زمانی که احساس سرمایه‌گذار کاهش یا افزایش پیدا می‌کند به سختی قابل ارزش گذاری می‌باشد. در حقیقت سهام‌های با ارزش گذاری سخت نرخ بازده نسبتاً بالایی پس از دوره‌های احساس بالا و پایین کسب می‌کنند به خصوص زمانی که شاخص احساس افزایش یا کاهش می‌یابد.

ABSTRACT
Recent evidence shows that investor sentiment predicts the cross-section of returns and it has larger effects on hard to value and difficult to arbitrage stocks such as high volatility, young, small, unprofitable, and non-dividend paying stocks. Furthermore, it shows that subsequent returns are relatively low (high) for hard to value stocks following high (low) Baker and Wurgler’s (BW) sentiment index suggesting that such stocks are relatively overpriced (underpriced) during high (low) sentiment periods. We present new evidence showing that the predictability of subsequent lower (higher) returns of hard to value stocks following high (low) BW sentiment index occur only when subsequent investor sentiment decreases (increases). In fact, hard to value stocks earn relatively higher (lower) returns following high (low) sentiment periods when the subsequent sentiment increases or decreases